央行進行TMLF操作,TMLF是什么?

鷹眼博客 2019-4-24 9:4:21 股市 次閱讀 查看評論

央行首次開展TMLF操作

  2019年1月23日,中國人民銀行開展了2019年一季度定向中期借貸便利(TMLF)操作。操作對象為符合相關條件并提出申請的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行。操作金額根據有關金融機構2018年四季度小微企業和民營企業貸款增量并結合其需求確定為2575億元。操作期限為一年,到期可根據金融機構需求續做兩次,實際使用期限可達到三年。操作利率為3.15%,比中期借貸便利(MLF)利率優惠15個基點。

  SLM、MLF、TMLF是什么?

  很多投資小白讀下來可能感覺云里霧里的,此次央行TMLF操作會對股市產生什么影響,對自己手中的股票和基金有什么影響?之前經常聽到的MLF、SLF又是什么?

  SLF、MLF、TMLF由于全稱佶屈聱牙,所以又被廣大投資者戲稱為“酸辣粉”、“麻辣粉”、“特麻辣粉”,當聽到央行進行SLF、MLF、TMLF操作時,可以簡單的理解成央行又“放水”了。

  如果還想了解更多詳細的信息,可以繼續往下讀。

  央行向市場放水一般有兩種方式,一種是買賣關系,另一種是借貸關系?;刭弻儆谕ㄟ^“買賣”實現對市場資金的投放,MLF、SLF就是通過“借貸”實現市場資金的投放。央媽兒子這么多,金融機構需要資金、小微企業需要資金、三農方向需要資金等等諸多資金需求,資金的定向投放便顯得尤為重要。

  SLF全稱常設借貸便利(StandingLending Facility),是央行在2013年創設的流動性調節工具,為滿足金融機構期限較長的大額流動性需求。SLF發放對象主要為政策性銀行和全國性商業銀行。SLF合格抵押品有國債、央行票據、國開行及政策性金融債、高等級公司信用債,央行會有一定抵押率來控制風險,期限一般為1-3個月。

  MLF全稱中期借貸便利(Medium-termLending Facility),于2014年9月由中國人民銀行創設,發放對象與SLF一致,與SLF最大的區別就是期限長點。MLF期限為3個月,臨近到期可重新約定利率并展期,合格抵押品也主要為國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券等,同時引導金融機構加大對小微企業和“三農”等重點領域和薄弱環節的支持力度。

  而TMLF全稱定向中期借貸便利(TargetedMedium-term Lending Facility,TMLF),算得上“加強版”的MLF,相當于期限更長、利率更低、投向更明確的MLF,因此TMLF的降息效果,更多體現在銀行間貨幣市場。

  TMLF與MLF的主要區別有:1,期限不同,MLF是三個月至一年期,TMLF是一年期,可續作兩次,最長三年期;2,利率不同,目前一年期MLF利率是3.3%,最長三年期的TMLF利率低15BP,為3.15%;3,操作對象不同,MLF的操作對象更廣泛,更具有普適性,主要目的是補充基礎貨幣,TMLF的操作更看重金融機構對增加小微企業民營企業貸款的能力。

  有人可能要問了,不是有了降準降息來實現“放水”嗎?為什么還要創設這么多工具?

  降準降息釋放流動性副作用較大,一旦釋放則無法對流動性進行有效控制,資金流向并不明確且難以控制。通過以上的閱讀,你可以大概知道,這些創設的工具實施都是有條件限制的,算得上是“定向滴灌”,資金傳導上也比較容易控制。

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